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Lectura de la Semana del Fondo Monetario Internacional con 9 temas

ASEGURAR UNA RECUPERACIÓN RESILIENTE

Al concluir la reunión (virtual) del G20, presidida por Arabia Saudita, donde los ministros de finanzas y los gobernadores de los bancos centrales discutieron el estado de la crisis y la mejor forma de recuperarse, la directora gerente Kristalina Georgieva dijo que para evitar la cicatrización duradera del mundo economía, particularmente oleadas de quiebras, riesgos para la estabilidad financiera, alto desempleo y aumento de la desigualdad, debemos centrarnos en cuatro áreas clave.

Primero, la respuesta de salud pública sigue siendo la principal prioridad para proteger a las personas, los empleos y la actividad económica. las líneas de vida deben mantenerse según sea necesario y, en algunos casos, expandirse. Segundo, las políticas fiscales y monetarias de apoyo deberán continuar hasta que podamos asegurar una salida segura y duradera de la crisis. La retirada prematura de este soporte podría descarrilar la recuperación e incurrir en mayores costos. En tercer lugar, las políticas deben prepararse y apoyar el cambio transformacional, ya que algunos sectores pueden reducirse permanentemente, mientras que otros, como los servicios digitales, se expandirán. Y cuarto, debemos unirnos para ayudar a las economías más pobres y vulnerables, especialmente a aquellas que luchan con una deuda alta o que dependen de sectores muy afectados.

¿Está interesado en una inmersión más profunda en la crisis global, la respuesta del FMI y la mejor manera de asegurar una recuperación resistente? Vea esta nueva entrevista de 25 minutos del MD Georgieva con Al Arabiya, que también se centra en Egipto, Líbano y la región en general.

Y si está buscando una discusión que se centre más en Europa y la mejor manera de crear los incentivos correctos para ecologizar la economía global a medida que salimos de la crisis, le recomendaría que se tome un tiempo para ver esta nueva entrevista entre el Dr. Georgieva y Réka Szemerkényi, del Centro de Análisis de Políticas Europeas.

MONEDAS DOMINANTES Y EL GRAN BLOQUEO

Ante un shock sin precedentes de colapso de la demanda mundial y los precios de los productos básicos, salidas de capital, grandes interrupciones de la cadena de suministro y una caída generalizada en el comercio mundial, muchos mercados emergentes y las monedas de las economías en desarrollo (EMDE) se han debilitado considerablemente. ¿Apoyarán estos movimientos monetarios la recuperación de estas economías? En un nuevo blog , Gita Gopinath, Gustavo Adler y Carolina Osorio Buitron del FMI analizan más de cerca.

Sobre la base de un  nuevo conjunto de datos , la investigación presentada en una Nota de debate del personal del FMI  recién publicada  indica que las ganancias a corto plazo de las monedas más débiles pueden ser limitadas. Esto es especialmente cierto para los EMDE donde las empresas valoran sus ventas internacionales y se financian en algunas monedas extranjeras, especialmente el dólar estadounidense.

La suposición central que subyace a la visión tradicional sobre los tipos de cambio es que las empresas fijan sus precios en sus monedas locales. Como resultado, los bienes y servicios producidos en el país se vuelven más baratos para los socios comerciales cuando la moneda nacional se debilita, lo que genera una mayor demanda de ellos y, por lo tanto, más exportaciones. Del mismo modo, cuando la moneda de un país se deprecia, las importaciones se vuelven más caras en términos de moneda nacional, lo que induce a los consumidores a importar menos en favor de los bienes producidos en el país. Por lo tanto, si los precios se establecen en la moneda del exportador, una moneda más débil puede ayudar a la economía nacional a recuperarse de un shock negativo.

Sin embargo, cada vez hay más pruebas de que la mayor parte del comercio mundial se factura en unas pocas monedas, especialmente en el dólar estadounidense, una característica denominada Precio de moneda dominante o Paradigma de moneda dominante. De hecho, la proporción de la facturación comercial en dólares estadounidenses en todos los países supera con creces su parte comercial en los Estados Unidos. Esto es especialmente cierto en los EMDE y, dado su creciente papel en la economía global, cada vez más relevante para el sistema monetario internacional. Lee el blog completo aquí .

Para una discusión más amplia sobre estos temas, vea este panel de discusión de 75 minutos  con la economista jefe del FMI, Gita Gopinath, Philip Lane, del Banco Central Europeo, Ana Fernanda Maiguashca, del Banco de la República de Colombia, y Hyun Shin, del Banco de Pagos Internacionales, moderado. por Soumaya Keynes de The Economist.

¿Necesita repasar cómo los tipos de cambio realmente impactan en el comercio? Mire este explicador del FMI de 4 minutos para ponerse al día.

LA BRECHA DE GÉNERO DE COVID-19

La pandemia de COVID-19 amenaza con reducir las ganancias en las oportunidades económicas de las mujeres, ampliando las brechas de género que persisten a pesar de los 30 años de progreso, escriben Kristalina Georgieva, Stefania Fabrizio, Cheng Hoon Lim y Marina M. Tavares en un nuevo blog . Las políticas bien diseñadas para fomentar la recuperación pueden mitigar los efectos negativos de la crisis en las mujeres y prevenir nuevos contratiempos para la igualdad de género. Lo que es bueno para las mujeres es en última instancia bueno para abordar la desigualdad de ingresos, el crecimiento económico y la resiliencia.

¿Por qué COVID-19 ha tenido efectos desproporcionados en las mujeres y su situación económica? Primero, las mujeres son más propensas que los hombres a trabajar en sectores sociales, como las industrias de servicios, el comercio minorista, el turismo y la hospitalidad, que requieren interacciones cara a cara. Estos sectores son los más afectados por el distanciamiento social y las medidas de mitigación. En los Estados Unidos, alrededor del 54 por ciento de las mujeres que trabajan en sectores sociales no pueden teletrabajar. En Brasil, es del 67 por ciento. En los países de bajos ingresos, a lo sumo, solo alrededor del 12 por ciento de la población puede trabajar de forma remota.

Las mujeres también tienen más probabilidades que los hombres de trabajar en el sector informal en los países de bajos ingresos. El empleo informal, a menudo compensado en efectivo sin supervisión oficial, deja a las mujeres con salarios más bajos, sin protección de las leyes laborales y sin beneficios como pensiones o seguro médico.

Los medios de vida de los trabajadores informales se han visto muy afectados por la crisis COVID-19. En Colombia, la pobreza de las mujeres ha aumentado un 3,3 por ciento debido al cierre de las actividades económicas. La ONU estima que la pandemia aumentará el número de personas que viven en la pobreza en América Latina y el Caribe en 15.9 millones, elevando el número total de personas que viven en la pobreza a 214 millones, muchas de ellas mujeres y niñas.

También hay otras razones, como la forma en que las mujeres tienden a realizar más tareas domésticas no remuneradas que los hombres, y el hecho de que las pandemias ponen a las mujeres en mayor riesgo de perder capital humano. Por ejemplo, en muchos países en desarrollo, las niñas se ven obligadas a abandonar la escuela y trabajar para complementar los ingresos del hogar.

Para obtener más información, incluidas las medidas que los encargados de formular políticas deberían adoptar para limitar los efectos de cicatrización de la pandemia en las mujeres, y ejemplos de algunos países que ya lo han promulgado, lea el blog completo aquí .

DESEMPLEO EN LOS ESTADOS UNIDOS: COMPARACIÓN DE CRISIS

Se ha debatido mucho en los últimos meses acerca de cómo los trabajadores que hicieron la transición a trabajar desde casa, y aquellos que se consideraron «esenciales», se ven menos afectados por los despidos y la pérdida de empleos provocados por los cierres que los trabajadores en trabajos «sociales» que requieren interacción humana más cercana, como los trabajadores de restaurantes. Sin embargo, nuestra  nueva investigación del personal técnico del FMI  sugiere que esto no cuenta la historia completa.

En particular, encontramos que si bien los trabajos teletrabajables son más seguros que las ocupaciones no teletrabajables durante la actual recesión relacionada con la pandemia, escribe Ippei Shibata del FMI en un nuevo blog , este patrón también se ha observado durante la crisis financiera mundial de 2007– 09, lo que significa que está en juego algo más que restricciones relacionadas con la pandemia.

El desempleo ha aumentado menos para las ocupaciones teletrabajables durante ambas recesiones. Este patrón sugiere que las personas en ocupaciones teletrabajables tienden a mantener sus trabajos no solo porque satisfacen la necesidad de distanciamiento social y otros requisitos novedosos de la pandemia actual, sino también porque esas personas tienden a ser más calificadas y educadas, y por lo tanto menos vulnerable a las recesiones.

Nuestra investigación también confirma algunas observaciones interesantes sobre los aspectos distributivos de las recesiones. Por ejemplo, encuentra que los trabajadores jóvenes y poco calificados siempre se han visto más perjudicados en las recesiones. Lee el blog completo aquí .

REPENSANDO LA GOBERNANZA Y EL RIESGO GLOBAL

«Las presiones de la pandemia de COVID-19 están forzando un cálculo atrasado sobre la capacidad de nuestro mundo para manejar los riesgos sistémicos»,  escriben Ann Florini y Sunil Sharma en un nuevo artículo para F&D . «Impulsados ​​por la creciente fragilidad en nuestros órdenes políticos, sociales, económicos y financieros, todos dependientes de un entorno natural cercano al borde, estos aparentes rayos del cielo seguirán impactando. Con todos los sistemas simultáneamente en constante cambio, el siglo XXI está listo para experimentar interrupciones masivas que plantean amenazas serias y posiblemente existenciales para la sociedad «.

Florini y Sharma discuten cómo un enfoque estrecho en la eficiencia y el rendimiento de los accionistas durante décadas ha generado sistemas algo eficientes pero en gran medida frágiles despojados de la capacidad de recuperación. Argumentan que en lugar de poner la eficiencia en primer lugar, las políticas deben garantizar la resistencia de las sociedades a una amplia gama de amenazas, incluidas pandemias, volatilidad climática y estrés económico y financiero.

Ahora nos enfrentamos a la monumental tarea de repensar cómo gobernar y administrar. La realidad de los riesgos sistémicos, con su complejidad, incertidumbre y ambigüedad, exige criterios de decisión basados ​​en un nuevo conjunto de principios: toma de decisiones robusta, gobernanza multicapa, autoorganización empoderada y más.

Lea el artículo de 1800 palabras aquí . Interesado en el PDF? Descarga aquí . Y si desea que haya un podcast con los autores, tiene suerte: escuche la discusión de 24 minutos .

LUCHA INTERIOR DE JORDANIA PARA ABORDAR COVID-19

En una nueva entrevista con el FMI Country Focus , el Ministro de Finanzas de Jordania, Mohamad Al-Ississ, profundiza en el impacto económico de COVID-19 en su país, las políticas que han seguido para limitar las consecuencias y proteger a los vulnerables, y qué tan rápido el financiamiento del FMI ha suavizado el golpe de la pandemia y ha permitido al gobierno invertir en áreas críticas durante la crisis.

«La respuesta de Jordania a COVID-19 está en línea con el principio general del país: priorizar la seguridad humana. Después de unas pocas infecciones, fuimos uno de los primeros países en implementar un bloqueo estricto», explica Al-Ississ . «Invertimos en pruebas asequibles y generalizadas, entregamos alimentos y artículos necesarios a los hogares, y redujimos el impuesto a las ventas de equipos de protección clave. En consecuencia, tenemos uno de los números más bajos de casos de COVID-19 per cápita en todo el mundo y, por lo tanto, pudimos continuar una reapertura gradual «.

LA RECUPERACIÓN INCIERTA DE ÁFRICA

El Panorama Económico Regional para África Subsahariana fue el tema de discusión en un evento organizado a principios de esta semana por el Instituto de Política Económica Internacional de la Universidad George Washington. Andrew John Tiffin, Seung Mo Choi y Preya Sharma del FMI presentaron los hallazgos del último informe. Se prevé que la actividad económica en la región se contraiga en aproximadamente un 3,2 por ciento, una revisión a la baja de las estimaciones realizadas en el informe inicial de abril. Los panelistas se centraron en la necesidad de más apoyo para la región a medida que los países enfrentan incertidumbre para contener el virus, una caída en los ingresos del gobierno y la reducción del espacio fiscal para abordar el impacto de la pandemia.

Hasta ahora, 29 países de la región han recibido alrededor de $ 10 mil millones en fondos a través de las instalaciones del FMI, o mediante el acceso ampliado a los programas existentes. El personal del FMI también destacó cómo la pandemia presenta una oportunidad para acelerar la acción sobre amenazas y oportunidades a largo plazo, como invertir en la adaptación al cambio climático y la digitalización.

Si está buscando una inmersión increíblemente profunda en todo el África subsahariana y la pandemia, le recomiendo que vea esta presentación de 2 horas y preguntas y respuestas .

EL FUTURO DE LOS PAGOS DIGITALES

A principios de esta semana, el asesor financiero y director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital, Tobias Adrian, pronunció un discurso ante un grupo de innovadores y empresarios de tecnología financiera sobre el futuro de la moneda digital del banco central (CBDC).

«Las asociaciones público-privadas se ven bien en el papel. Pero si hablamos en serio sobre ellas, nosotros, los banqueros centrales y los reguladores del mundo, tenemos que cambiar nuestro enfoque hacia el diseño y la competencia del mercado, la entrada y salida firmes, antimonopolio, y la viabilidad del modelo de negocio. Quizás debemos aprender a ser un poco más ágiles, un poco más abiertos al cambio. Y ustedes, los innovadores, tienen que aprender sobre seguridad, resiliencia, estabilidad y objetivos de política. Esto podría limitar sus productos, y podría requerir tiempos de desarrollo más largos, pero por una buena razón «. Lea el discurso completo de 1400 palabras .

FMI Y COVID-19

Acabamos de actualizar nuestro  rastreador de políticas globales para ayudar a nuestros países miembros a ser más conscientes de las experiencias de otros en la lucha contra COVID-19, y estamos actualizando regularmente nuestro rastreador de préstamos , que visualiza la última ayuda financiera de emergencia y alivio de la deuda a los países miembros aprobada por La Junta Ejecutiva del FMI.

Hasta la fecha, 72 países habrán sido aprobados para financiamiento de emergencia, por un total de más de US $ 25 mil millones. Aprobaciones recientes incluyen Chad y Burundi . Además, la Junta Ejecutiva aprobó recientemente  un aumento temporal en los límites de acceso anual al apoyo financiero.

¿Está buscando nuestras últimas preguntas y respuestas sobre la respuesta del FMI a COVID-19? Haga clic aquí . También estamos produciendo continuamente una serie especial de notas —más de 50 hasta la fecha— por parte de expertos del FMI para ayudar a los miembros a abordar los efectos económicos de COVID-19 en una variedad de temas que incluyen fiscal, legal, estadístico, fiscal y más. Las adiciones más recientes en PDF incluyen un enfoque en los planes de pensiones durante la crisis  y las políticas de retorno al lugar de trabajo asociadas con los bancos centrales .